开源证券11月金股推荐：中大欧洲杯-米乐M6官方网站力德、长电科技、金山办公、亚钾国际等

　　

　　开源证券金融工程团队于2020年发布的专题报告《A股行业动量的精细结构》，从纵向和横向两个维度对“行业动量”进行了“微观切割”。该报告提出的核心问题是：行业的动量效应微弱，应该怎样使用呢？黄金律模型的回答是，在时间轴上进行纵向切割，拆分出两个矛盾的成分：日内动量、隔夜反转，取“日内收益-隔夜收益”作为新的代理变量。龙头股模型的回答是，在成分股中进行横向切割欧洲杯-米乐M6官方网站，拆分出两个矛盾的成分：龙头股动量、普通股反转，取“龙头股收益-普通股收益”作为新的代理变量。我们根据黄金律因子和龙头股因子，对一级行业指数进行打分，每月选择分数最高的作为行业多头组合。基于截至2023年10月29日的数据，开源金工动量模型给出的11月行业推荐为：农林牧渔，电子，商贸零售，国防军工，有色金属，机械设备，计算机，医药生物，纺织服饰。

　　行星减速器龙头，未来行星减速器有望应用于人形机器人，公司具备完整关节模组制造能力，擅长批量化生产降本。

　　详见相关报告：《中大力德（002896.SZ）：2023H1营收净利润双增，加码RV减速器产能蓄力国产替代》

　　公司是半导体封测龙头，随着半导体周期逐渐见底，公司稼动率最差时候已经过去，目前订单及稼动率均呈修复趋势，公司也是先进封装的龙头，先进封装技术布局全面，chiplet技术领先，随着半导体景气度回暖以及先进封装的行业需求逐渐加强，公司业绩未来有较大弹性，同时目前公司估值处于低位，公司未来股价空间较大，有望迎来戴维斯双击。

　　详见相关报告：《长电科技（600584.SH）：Q2业绩环比改善，先进封装实力强劲》

　　公司发布智能办公助手WPSAI，已接入WPS文字、演示、表格、PDF、金山文档等产品线，未来随着WPSAI产品功能的升级与完善，定价区间有望大幅提升，进一步打开长期成长空间。

　　详见相关报告：《金山办公（688111.SH）：业绩略超预期，WPS AI打开新空间》

　　钾肥高景气，公司老挝钾矿现有氯化钾资源储量预计将超过10亿吨，当前正以“一年新增一个百万吨钾肥项目”的速度持续扩张，力争在2025年实现500万吨产能，并通过技术创新等助推降本增效。

　　详见相关报告：《亚钾国际（000893.SZ）：海外钾盐低成本开发典范，争当世界级钾肥供应商》

　　山西汾酒香型优势明显，竞争格局良好，渗透率逐步提升。公司目前核心产品动销和库存良性，人事调整已经顺利过渡，2024年业绩表现值得期待。

　　详见相关报告：《山西汾酒（600809.SH）：基本面趋势良好，管理风波平稳过渡》

　　短期看，公司服务客户数量持续增长，已覆盖所有全球排名前20的跨国药企，未完成订单量充足，大体量维持高增速。中长期看，公司在ADC、双抗、疫苗等成长性高的新兴领域不断发力，项目数量持续高增长，有望打开业绩的向上空间；同时，公司加速海内外产能建设，积极推进全球业务布局，为全球化业务拓展提供产能支撑。

　　详见相关报告：《药明生物（2269.HK）：药明生物：赋能全球生物创新药的CRDMO龙头》

　　公司在出口链中具备强阿尔法，增长驱动不是来自于行业贝塔，海外收入高增主系产品创新满足海外中高端需求、抢占iRobot份额以及产品结构升级带来的提价。内销方面，新品石头P10 pro “智能动态机械臂+热水复洗”的功能升级卖点精准对标友商旗舰款，3999的定价性价比优势显著，看好双十一继续抢份额。外销方面Q2欧洲、亚太量价齐升趋势向好，预计Q3维持Q2趋势。Q3欧洲基数更低，P10海外版Q Revo下半年在海外大范围上市，仍有新品拉动作用。意法西市占率仍较低、开拓顺利。看好石头突破渠道带动行业开启新一轮产品升级。新品按50%的毛利率成本加成式定价，在各区域严控费率，净利率水平稳定性强。

　　催化剂：美国线下渠道突破、海外中高端价格带持续抢份额、国内行业销量反转。

　　详见相关报告：《石头科技（688169.SH）：内销以价换量成效显著，外销持续抢夺中高端份额》

　　德赛西威是国内自动驾驶域控制器的龙头，L3级自动驾驶域控制器迎来快速增长。同时，公司前瞻性布局的域融合产品中央计算平台在自动驾驶进一步升级以及舱驾一体融合发展的趋势下有望成为公司新的增长点。自动驾驶进入大模型时代，公司作为核心的大算力域控平台公司将充分受益。

　　详见相关报告：《德赛西威(002920.SZ)：三季度业绩高速增长，智驾龙头未来可期》

　　公司为浙江生猪养殖龙头，区域疫病防控及价格优势显著。近三年公司出栏持续放量，成长性强。随着产能利用率提升、种群更替逐步推进，公司成本下降路径清晰。猪价上涨后回落，预计产能去化持续，催化板块表现。

　　详见相关报告：《华统股份（002840.SZ）：浙江生猪屠宰龙头养殖黑马，放量降本业绩兑现在即》

　　公司在上网服务场所的市场占有率高，同时深度挖掘用户需求，推出带带电竞等社交娱乐产品，叠加电竞酒店市场处于快速增长期，有望驱动互联网广告及增值服务快速增长；公司收购精品IP运营公司天戏互娱，取得包括《三国志13》、《大航海时代4》等光荣特库摩著名游戏IP运营和监修权，重点产品《三国志·战略版》表现稳健，后续新IP产品的上线有望持续带来可观流水增量。

　　催化剂：AI音乐、带带电竞AI社交产品等落地、《大航海时代》等新游戏上线。

　　详见相关报告：《盛天网络（300494.SZ）：短期费用率上升，新游戏及AI应用驱动后续成长》欧洲杯-米乐M6官方网站