建筑行业动态分析：基建投资稳步增长后续投资规模值得期待欧洲杯-米乐M6官方网站

　　

　　1）2021 年 6 月 16 日，国家统计局，1- 5 月份，全国固定资产投资 193917 亿元，同比增长 15.4%；比 2019 年 1-5 月份增长 8.5%，两年平均增长 4.2%。其中，民间固定资产投资 112472 亿元，同比增长 18.1%。从环比看， 5 月份固定资产投资增长 0.17%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 11.8%。其中，水利管理业投资增长 15.4%；公共设施管理业投资增长 8.7%；道路运输业投资增长 10.6%；铁路运输业投资增长 7.1%。

　　从行业整体市盈率来看，至 6 月 18 日建筑装饰行业市盈率（TTM，指数均值整体法）为 8.11 倍，相比上周有所下降。行业市净率（MRQ）为 0.83，较上周有所下降。当前行业市盈率（TTM）最低前 5 为中国铁建 （4.12）、中国建筑 （4.19）、中国中铁（4.58）、 延长化建（4.66）、 腾达建设（4.81）；市净率（MRQ）最低前5 为中国交建（0. 49）、中国铁建（0. 53）、美尚生态（0.59）、中国中铁（0.60）、中国电建（0.61）。

　　本周建筑装饰行业（SW）周涨幅 -1.36%，高于深证成指（-1.47%） 、上证综指（-1.80%）和沪深 300（-2.34%）本周表现，周涨幅在 SW 28 个一级行业中排于第 11 位。本周建筑行业共有 29 家公司录得上涨，数量占比 22%；本周涨幅超过行业指数涨幅（-1.36%）的公司数量 59 家，占比 43%，本周建筑行业录得上涨公司家数和周涨幅超过行业涨幅的公司家数较上周均有所下降，行业排名较上周（第 14 位）上升 3 位。

　　从本周涨幅结构来看，本周园林工程板块标的杭州园林（+24.04%）和美晨生态（+21.74%）分别位于板块第一和第二位；装修装饰板块标的共有两家公司涨幅位居板块前十欧洲杯-米乐M6官方网站，分别为华凯创意（+12.54%）和名家汇（+4.50%）；位于板块第四位的为化学工程板块标的中国化学，涨幅为（+11.89%）；水利工程板块标的粤水电（+4.47% ）本周位于板块中第八位；其他专业工程板块标的中达安（+10.74%）和中化岩土（+7.02%）本周涨幅均超过 7%；房建设计板块标的同济科技（+4.13%）和杰恩设计（+3.95%）本周涨幅均超过 3%。

　　本周 6 月 16 日，国家统计局发布 1 -5 月份国民经济运行数据，1 -5 月份，全国固定资产投资（不含农户）193917 亿元，同比增长 15.4%；比 2019 年1 - 5 月份增长 8.5%，两年平均增长 4.2%。从环比看， 5 月份固定资产投资（不含农户）增长 0.17%。1 -5 月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 11.8%。其中，水利管理业投资增长 15.4 %；公共设施管理业投资增长 8.7 %；道路运输业投资增长 10.6%；铁路运输业投资增长 7.1% 。

　　目前各地积极推进交通、能源、水利等重大工程项目和信息网络等新型基础设施建设，基础设施投资恢复至 2019 年同期水平以上。随着国内经济持续稳定恢复，投资项目要素保障不断加强，投资先行指标积极向好。根据国家统计局公布信息，一季度，从新开工项目看，新开工项目计划总投资增长 29.3%，高于全部投资 3.7 个百分点。4 月份，发改委共审批核准固定资产投欧洲杯-米乐M6官方网站资项目 12 个，总投资 873 亿元。其中审批 11 个，核准 1 个，主要集中在交通、信息化等行业。5 月份，国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目 5 个，总投资 749 亿元，主要集中在交通、电力等行业。根据国家统计局发布内容 ， 1-5 月份，新开工项目计划总投资同比增长9.0%，两年平均增速为 8.4%，比 1 - 4 月份提高 0.9 个百分点。投资到位资金同比增长 20.5%，高于投资增速 5.1 个百分点；两年平均增速为 8.1%，比 1 -4 月份提高 0.5 个百分点。 5 月份，中国制造业采购经理指数为 51.0%，景气度继续高于 2019 年和 2020 年同期；建筑业商务活动指数为 60.1%，比 4 月份高 2.7 个百分点，上述指标均为投资后续增长提供有力支撑。

　　在资金供应上，财政部下达的 2021 年新增地方政府债务限额为 42676 亿元。其中，一般债务限额 8000 亿元，专项债务限额 34676 亿元。5 月，各地组织发行地方政府债券 8753 亿元，其中，新增地方政府债券 5701 亿元（一般债券 2181亿元，专项债券 3520 亿元）；再融资债券 3052 亿元（一般债券 2048 亿元，专项债券 1004 亿元）。2020 年我国发行地方政府债券 6.44 万亿元，其中专项债4.14 万亿元，新增债券 4.55 万亿元。2021 年安排新增地方政府债务限额4.27 万亿元，其中一 般债务限额 8000 亿元、专项债务限额 3.47 万亿元，1 -5 月共发行 5840 亿元，下半年发行进度或将显著加快。2020 年受疫情冲击，基建政策和财政政策加码 ，地方政府专项债限额和发行大幅增长，基建投向领域占比大幅提升，2021 年专项债限额仍处于较高水平，地方政府债券发行为基建投资提供充足的资金支持，考虑到专项债的投资效用的时滞性， 2021 年我国基建投资值得期待。

　　根据各地政府官方消息，目前全国大多数省市 2021 年重点建设投资计划包含基础设施、民生改善、科技创新等多个项目领域。其中部分省市公布了投资计划金额规模，北京、广西、云南、内蒙古、河北、陕西、江西等省份投资金额均超过万亿元。2021 年以来，我国重大项目密集开工，在 2020 年同期低基数基础上，2021 年一季度基建投资增速和交通固定资产增速如期回升，全年投资增速可期。随在建、新建项目的密集开工及各省市重大项目计划落地，优质基建企业业绩和订单有望得到同步提升。