欧洲杯-米乐M6官方网站信达证券：给予炬光科技增持评级

　　公司业绩考核目标方面，公司本次计划激励对象的业绩考核目标值：23/24/25年剔除股份支付影响的扣非归母净利润分别为1.15/1.32/1.50亿元，24/25年同比增速达14.78%/13.64%；业绩考核触发值：23/24/25年剔除股份支付影响的扣非归母净利润分别为0.92/1.05/1.20亿元，24/25年同比增速达14.13%/14.29%欧洲杯-米乐M6官方网站。业绩考核目标增长稳健，凸显公司对未来发展的信心。

　　截至本次激励计划公告日，公司正在实施2022年限制性股票激励计划。其简要情况：公司于2022年4月26日以40.00元/股的授予价格，向538名A类激励对象首次授予限制性股票52.00万股，向1名B类激励对象首次授予限制性股票34.00万股，向21名A类激励对象授予预留部分限制性股票14.00万股。首次及预留授予部分即将进入第一个归属期，第一个归属期限为2023年4月26日至2024年4月25日。本次激励计划与正在实施的2022年限制性股票激励计划相互独立，不存在相关联系。

　　公司在激光上游元器件布局主要包括高功率半导体激光元器件的“产生光子”，激光光学元器件的“调控光子”，面向先进制造、医疗健康、科学研究、汽车应用（激光雷达）及消费电子五大行业应用，形成半导体激光、激光光学、汽车应用（激光雷达）和光学系统四大核心业务，在扩大上游核心元器件市场占有率同时，积极开拓汽车应用、医疗健康、泛半导体制程为代表的中游市场，在激光雷达、光纤激光器（FAC快轴准直镜、预制金锡薄膜陶瓷热沉）、泛半导体制程和医疗健康等关键市场的主要客户方面取得了积极进展。

　　1）汽车应用：2022年H1实现收入1,727.76万元，同比增长16.53%，其中上游元器件主营收入447.61万元，同比下降44.74%，主要是受境外某一知名上市激光雷达客户受半导体行业供应链影响等因素造成提货节奏波动的影响。中游模块主营收入1,280.15万元，同比增长1.60%。增幅较小主要受整体激光雷达行业上量爬坡速度相对预期有所延后以及汽车行业半导体供应链等宏观不利因素的影响，已量产发射模组客户提货节奏相对延后。公司2021年获得知名行业客户B公司激光雷达发射模组项目定点，目前公司已基本完成量产产线建设，进入量产前产品验证阶段，另外公司有望在2022年获得新客户汽车应用中游模块项目定点，据公司预计2023年实现量产；

　　2）泛半导体制程应用：2022年H1实现收入3,982.15万元，欧洲杯-米乐M6官方网站同比增长59.83%。其中，得益于下游光刻市场的需求增长强劲，上游元器件主营收入1,168.35万元，同比增长88.64%。中游模块与系统主营收入2,813.80万元，较上年同期增长50.3%。2022年H1应用于集成电路退火制程的激光系统和相关产品继续保持稳定发货；海外显示面板领域需求增长，斩获了新的激光线光斑剥离系统的订单；同时在新型显示领域，公司的可变线光斑等激光系统开始应用在新型显示的巨量焊接制程当中，贡献了新的销售增长点；

　　4）泛半导体制程领域，光刻应用下游需求旺盛，光场匀化器增长88.64%，公司在德国多特蒙德子公司扩产建设了大规模紫外激光光场匀化器研发测试中心，在显示面板制造方面，紫外固体激光退火线光斑系统研制工作受全球疫情影响，据公司预计将于2023年初完成样机的组装。为了进一步促进柔性OLED激光剥离业务，在国内建立了紫外固体线光斑激光剥离实验线,为亚太客户提供更迅捷的激光剥离工艺测试服务；在固体激光剥离线光斑系统方面，中标第一个国内改造项目；在集成电路制造方面，DlightS系列激光晶圆退火系统斩获“荣格激光创新奖”，DlightS及其他应用于逻辑芯片、功率器件和存储芯片制程的产品持续稳定交付，并且同时在配合客户开发更高功率的IGBT激光退火系统；在新型显示领域，公司的FluxH可变线年内获得首台订单，应用于终端客户的巨量焊接制程。同时公司也在配合客户开发更多应用于其他新型显示制程的激光系统产品和工艺；